21世紀經濟報道 記者郭聰聰
“我們已經摒棄了規模情結，更專注于效益和質量并重的增長。”中信銀行行長蘆葦在8月28日中期業績發布會上的這句話，概括了這家股份制銀行正在踐行的發展道路。
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截至報告期末，中信銀行資產總額達9.86萬億元，比上年末增長3.42%，距離十萬億規模僅一步之遙。細致解讀其中報不難發現，在行業普遍面臨“營收降、息差窄、不良升”的背景下，這家體量近十萬億的大型股份行并沒有重回“拼規模、沖業績”的老路，而是選擇以“結構為王”，從資產負債、客戶群體、業務布局等多方面推進結構性調整，以實現效益與質量并重的增長。
在這場發布會上，中信銀行行長蘆葦與多位高管一道，詳細闡述了中信銀行應對息差壓力、零售不良上升等挑戰的“排兵布陣”邏輯。
息差管理：從劣勢到相對優勢
對銀行來說，“息差”就像利潤的壓艙石——它是銀行放貸收取的利息，與吸收存款支付的利息之間的差價，息差的差價越窄，就意味著銀行的盈利空間越小。
凈息差收窄是當前銀行業面臨的共同挑戰，中信銀行也不例外。2025年上半年，該行凈息差從2024年的1.77%收縮至1.63%，但也跑贏了行業平均水平。中信銀行董事會秘書張青在業績會上表示：“上半年凈息差是1.63%，絕對水平超過行業均值21個bp，在股份制銀行中位居前列。”
蘆葦回顧道：“5年前我們在同業中最早提出穩息差，堅持量價平衡的經營理念。過去三年存款成本率息差變動持續跑贏大勢，息差從劣勢變為相對優勢。”但蘆葦仍表示“今年年初凈息差的下行壓力比較大”，他指出，在行業下行周期守住優勢，靠的是中信銀行在資產、負債兩端的調整。
蘆葦對此介紹道，在資產端優化的過程中，中信銀行正在減少“不賺錢”的資產，其中典型的動作就是：壓降低收益的票據資產。票據資產是銀行的資產種類之一，但收益相對較低，當市場利率波動時，甚至可能成為拉低收益的拖累。2025年上半年，中信銀行主動大幅壓縮票據資產規模——一季度壓了 1400 億元，二季度再壓 800 億元，這一調整帶動了市場化資產的年化收益率改善了1.5個bp。
在負債成本控制方面，中信銀行過去幾年一直嚴控高成本存款，2025年上半年更是在“低位基礎上進一步壓降”。目前付息負債成本率是1.67%，在股份制銀行中排第二低。之所以能夠做到這一點，是因為中信銀行持續嚴控“資源性存款”——也就是那些結構性、長期限、定價較高的存款產品。
截至報告期末，中信銀行營業收入1058億元，同比下降2.99%。從資負規模上來看，貸款及墊款總額5.8萬億元，比上年末增長1.43%；客戶存款總額6.1萬億元，比上年末增長5.69%。蘆葦坦言，未來銀行業息差仍有下行壓力，比如過去放的高收益貸款到期后，新貸款收益可能更低。
但中信銀行的應對思路很清晰，就是繼續“優化資產負債結構”。具體表現為，一方面繼續全力支持信貸投放，力爭票據貼現規模保持低位，帶動全年凈息差進一步改善；二是繼續堅持存款量價平衡發展，優化存款結構，深化交易結算銀行建設，穩住活期存款規模，同時繼續嚴控這種資源性存款的規模，以求守住息差的領先優勢。
資產質量：零售不良有應對
除了息差，資產質量是另一個“生命線”。不良貸款越多，銀行計提的壞賬準備金越多，利潤也將被侵蝕。
報告顯示，截至6月末，中信銀行不良貸款余額671.34億元，比上年末增加了6.49億元，不良貸款率1.16%，與上年末持平；撥備覆蓋率207.53%，比一季度上升了 0.42 個百分點，距上年末降 1.9 個百分點，資產質量總體保持穩定。
對于資產質量波動情況，中信銀行副行長胡罡在發布會上說到，目前行內不良率，撥備覆蓋率均保持在合理區間，關鍵的指標穩中向好，同時前瞻性指標顯示中信銀行資產質量未來可能進一步改善。
胡罡特別提到，中信銀行的“問題資產”的經營價值正在提升。他介紹道，上半年中信銀行從已核銷資產中清收回61.9億元，事實上，自2021年以來中信銀行每年從已核銷資產中清收的金額都在百億元，最高的一年達到了161億元，這些“回頭錢”能反哺利潤。
對于市場最關注“零售不良上升”的問題，胡罡也做出了回應。他坦言：“這應該是銀行業去年和今年以來一個比較共同面臨的問題。”
面對這一挑戰，中信銀行也從產品結構和客戶結構兩個方面入手，做出了積極主動的結構調整。
產品結構調整方面，中信銀行加大低風險產品投放力度。上半年，中信銀行住房按揭貸款增量保持可比同業第一位，按揭占零售貸款的比例已達47%，比去年年末增長1.9個百分點。更重要的是，85%的按揭分布在房價更穩、還款能力更強的一二線城市和人口凈流入城市。
客戶結構優化方面，中信銀行則把重點放在了優質客群上，其中消費貸高評分客戶占比達58%，比年初增長10個百分點；經營性信用貸款的高評分客戶占比 44%，增加了9個百分點；信用卡新發卡客戶中優質客群占比達到82%，同比增加10個百分點。
胡罡還提到，中信銀行的風控手段也在不斷升級：一是對按揭、經營性和消費貸采取差異化風控策略；二是加快模型迭代優化；三是提高客戶準入標準。
輕資產轉型加速度
在息差收窄的大背景下，銀行要想多賺錢，就得開辟新賽道——比如不依賴貸款規模、靠中間業務賺錢的“輕資產轉型”。
蘆葦提到，“2025年我行輕資本轉型成效明顯”，具體表現為，中信銀行的非息收入實現了345.61億，同比下降5.1%，但是除信用卡業務受市場影響外，其他各大類產品手續費收入均實現正增長。其中，最能展現基礎業務能力的——手續費及傭金凈收入169.06 億元，同比增長 3.4%。
蘆葦表示：“上半年的手續費及傭金凈收入，我們表現得很好，增速連續5年跑贏同業，體現出我行輕資本轉型成效明顯。”
分產品拆解來看，上半年中信銀行財富管理業務持續釋放。據介紹，中信銀行零售AUM連續4年保持同業第二，上半年理財規模突破2.1萬億，實現理財收入32億，同比增長37%，增幅位居可比同業第一。代理業務收入31億，同比增長19%。
第二是綜合融資業務繼續鞏固長板優勢。上半年企業債務融資工具承銷支數和規模繼續位列市場第一，債券承銷凈收入10個億，同比增長19%。傳統的銀承保函、信用證業務實現收入19.5億，同比增長13%，在總量和增幅上也是居于同業第一。
第三是托管業務保持領先優勢。2025年上半年，托管規模突破17.2萬億，位列全市場第六，實現了托管和其他托管收入19億，同比增長10%。
第四是信用卡受全市場的交易量萎縮的影響，上半年信用卡的收入53.3億，降幅達14%，其原因是刷卡交易量下降比較明顯。蘆葦對此表示，展望未來信用卡手續費收入，這一業務板塊仍將獲得多重積極因素支撐，比如國家層面持續推進的擴內需、促消費政策，以及行業反內卷相關工作的陸續落地，這些都將為信用卡手續費收入的穩定發展提供助力。
中信銀行副行長謝志斌介紹道，中信銀行財富管理AUM增量創歷史同期新高，財富管理手續費及傭金收入同比增長10.3%，增速創下四年以來新高。這些數據表明，中信銀行在輕資本轉型道路上實現了業務發展穩中有進，量質雙升的局面。
客戶與資產的優化布局
無論是息差保衛戰，還是輕資產轉型，最終都要落到客戶與資產之上。2025 年上半年，中信銀行在客戶分層經營和資產結構優化上，都有明確的 “聚焦方向”。
從客戶基礎上來看，中信銀行持續堅持客戶分層分類經營。截止報告期末，中信銀行對公客戶134萬戶，較上年末增加6.2萬戶；零售客戶1.5億戶，較上年末增加333萬戶，其中貴賓客戶增加7.5萬戶，私行客戶增加0.8萬戶，增量創歷史同期新高，
同時，大類資產結構持續優化。一方面加大信貸投放力度，收益較高的一般性貸款較上年末增長5.8%，占總資產比重提升1.3個百分點至56.6%。另一方面加大收益較高的信用債資產配置，信用債占比較上年末提升3.5個百分點至24.7%。
在對公信貸投放上，則呈現“三個聚焦”。聚焦制造業，上半年制造業貸款增量達912億元，比去年同期多增了660億元；聚焦“五篇大文章”，科技企業貸款余額達6606億，綠色貸款余額達6767億，普惠型小微企業的貸款余額達到了6306億，數字經濟核心產業的貸款余額達到了2293億，養老產業貸款的增幅也達到了26.5%；聚焦特色場景，圍繞資本市場領域投放530億元，同比增長65%，跨境人民幣貸款余額突破700億，在供應鏈融資上累計融資規模達到6，561億元，同比實現增長41.23%。
中信銀行副行長谷凌云介紹：“今年上半年，我行新發生的人民幣一般對公貸款定價達到3.35%，對公貸款增量達2968億元，這一增量創下歷史同期新高。值得一提的是，該業務資產質量始終保持良好態勢——截至上半年末，人民幣一般對公貸款不良率為 1.01%，較去年水平繼續下降。”
“結構為王”下的長期主義
面對低利率時代的持續挑戰，中信銀行在業績發布會上明確了未來的發展路徑。行長蘆葦表示：“我們將繼續按照年初確定的結構為王的思路，全力優化資產負債結構。”
通讀中信銀行2025年中報，不難發現其“結構為王”的核心邏輯——摒棄對規模的盲目追求，轉而通過優化資產負債結構、客戶結構、業務結構，實現效益與質量的并重增長。這種轉型，正是應對行業息差收窄、不良上升的現實選擇，也是銀行從規模驅動向價值驅動轉型的長期主義。
從效果來看，中信銀行的調整已初見成效：凈利潤穩步增長，息差守住行業領先，資產質量保持穩定，非息收入成為新引擎。但挑戰依然存在——未來銀行業息差可能繼續收窄，零售不良的化解仍需時間，輕資產轉型也需要持續投入。
不過，在銀行業整體面臨挑戰的背景下，中信銀行的中報業績表現提供了另一種發展思路：規模不是目的，質量才是關鍵。
