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五一節后首個交易日，年內股價持續上漲的游戲概念板塊龍頭世紀華通（002602.SZ）迎來回調。5月4日盤前，世紀華通漲幅一度逼近5%，最終以6.96元/股開盤，較上一個交易日收盤價微漲1.6%；開盤后股價則迎來小幅回調。
分析人士指出，在游戲版號常態化及AIGC（生成式AI）等利好因素的加持下，世紀華通今年股價迎來長線增長。伴隨公司海內外儲備產品的陸續上線，有望驅動業績加速兌現。
從基本面來看，世紀華通2022年及2023年第一季度業績顯示，2022年公司全年營業收入114.75億元，規模穩居行業前列。2023年第一季度，世紀華通實現營收達30.23億元，環比2022年第四季度增長29.54%；歸母凈利潤達4.33億元，同比增長107.53%。截至2023年一季度末，公司經營性現金流為5.70億元，同比增長158.08%。申萬宏源日前發布研究報告指出，世紀華通利潤表現超市場預期。
分業務來看，世紀華通國內游戲產品表現穩定，海外市場增量顯著。財報顯示，世紀華通旗下《傳奇世界》《龍之谷》《永恒之塔》《最終幻想14》《熱血傳奇》等多款經典端游產品保持了常青的態勢，且多款游戲創下近年流水的最高紀錄。世紀華通旗下點點互動發力自研進入回報期，突破原有SLG品類，在休閑品類上獲得強勁的增長。經過近四年的孵化和沉淀，點點互動自研游戲海外收入占比已超過七成，自研游戲海外收入每年都保持兩位數以上的增長。
譬如，《Family Farm》自創IP系列產品累計用戶已超1.5億，創下模擬經營手游出海的新紀錄；《Valor Legends：Dog Rescue》則成功進入7個國家和地區的iOS免費榜第一、共計57個國家和地區免費榜的TOP20。據data.ai公布的中國游戲廠商出海收入排行榜，基于iOS App Store和Google Play應用商店內購收入數據，2023年3月，公司旗下點點互動位列第七。
游戲業務之外，世紀華通亦在不斷加碼云數據業務，為公司發展注入新動力。財報顯示，2022年世紀華通云數據業務進展卓有成效，雙引擎驅動迅速建立了優勢，并且獲得了騰訊云、華為云的訂單。為積極響應國家“加快數字化發展，建設數字中國”的政策，世紀華通持續加強對互聯網數據中心、數據安全等業務的布局和投入，并將相關業務板塊統一整合升級為“云數據事業部”。資料顯示，世紀華通2022年深度參與投資的騰訊長三角人工智能先進計算中心及生態產業園區項目已累計交付數千個機柜并逐步投入運營。此外，世紀華通第二座大型數據中心也于2022年落地深圳，作為深圳市批復的規模最大的數據中心園區，計劃部署12000臺機柜。
上述人士指出，股價小幅下調，是股價此前連續上漲后的正常調整，整裝待發后世紀華通的行業前景可期。從行業前景來看，游戲行業潛力巨大。去年11月人民財評曾發文指出，游戲早已擺脫娛樂產品的單一屬性，成為對一個國家產業布局、科技創新具有重要意義的行業。
長城證券日前發布的研報也顯示，隨著未來游戲版號政策有望企穩，市場供給持續恢復，在量、質雙維度持續上升，同時國內游戲市場具備的大量玩家并未因為2022年的產業陣痛減少，行業仍然具備發展潛力，未來AIGC亦有望在游戲領域增加產品附加值，在研發端、內容端都具備提升潛力。
展望未來，伴隨板塊的復蘇和持續上行，世紀華通游戲業務有望繼續突破。隨著游戲科技外溢至社會經濟多個領域、“以虛強實”不斷為數字經濟釋放新動能，以世紀華通為代表的數字科技企業也難再用“游戲”的單一標簽來定義，他們值得用更全維度的視角來再發現、再認知。
值得一提的是，申萬宏源和浙商證券日前發布的研究報告分別給予世紀華通增持和買入評級。（CIS）
