3月28日晚間，海爾生物發布2022年年報，公司實現營業收入28.64億元，同比增長34.72%，扣非凈利潤 5.33 億元，同比增長。剔除去年 Mesa 收益影響，歸母凈利潤同比增長 25.22%，扣非凈利潤同比增長 29.81%。
基礎財務指標優秀，海爾生物不愧為高成長的優質科創企業，自2019年上市，連續三年營業收入均保持30%以上高增速，營業總收入從2019年的10.13億增長至2022年的28.64億元。
(相關資料圖)
扣除非經常性損益的核心利潤從2019年的1.67億元增長至2022年的5.33億元。
年報不僅代表過去成績，其中的信息也蘊含著企業未來發展方向。本文將科研創新、商業模式、戰略布局、長期發展四個角度深入解讀年報信息，去解析海爾生物的未來發展。
科研創新：核心技術+研發創新 核心競爭力進一步提升
作為科技創新企業，海爾生物的核心競爭力自然是科研創新能力。從財報中解析，科研創新能力重點在兩塊：核心技術和研發創新。
首先，核心專利技術。海爾生物通過自主創新，突破生物醫療低溫技術，打破國外壟斷，生物醫療低溫存儲產品榮獲行業內唯一的國家科技進步獎。海爾生物榮獲中國工業大獎，成為生物安全領域高端裝備行業唯一獲此殊榮的企業。兩個行業“唯一”證明海爾生物技術的領先位置。
年報顯示海爾生物在2022年核心技術進一步積累：公司新增專利 271 件，其中新增發明專利 11 件，累計擁有專利數量較同期增長 50%； 2022 年公司主導或參與發布 1 項國際標準，2 項國家標準，9 項團體標準及 1 項 CQC 認證技術規范，累計獲得省級以上科技獎勵 24 項，并有 28 項技術成果被鑒定為國際領先水平，實現標準的行業引領。
主導國際標準、國家標準，兩個行業“唯一”大獎，28項技術成果為國際領先水平， 27個核心技術均為自主研發，歸納為一句話：海爾生物掌握核心技術。
其次，研發創新實力。核心技術需要不斷迭代和創新，研發投入和研發人員是研發實力的量化數據，研發成果則是驗證創新能力。
2022年報顯示，研發費用2.92億元，近三年增長幅度達到93%，研發人數從565人大幅增長至897人，增長幅度將近60%，研發實力快速上升。
從年報顯示的研發成果，海爾生物不僅夯實領先的技術壁壘，更在非低溫存儲領域取得眾多技術突破：在生命科學領域，海爾生物突破精準控溫、ADRC 算法、凍干、斯特林制冷控制、主動式航空溫控等技術，推出程序降溫儀；突破精準高速變頻控制、多參數耦合精準控制等關鍵技術，實現系列化高性能離心機產品研發，并推進國內首臺 50000rpm 超高速離心機的批量化生產進程。
另外，海爾生物目前在研項目總投資金額超7.5億元，未來研發投入將持續上升，沉淀更多研發創新成果。
核心技術積累、研發創新實力上升，海爾生物核心競爭力進一步提升。
商業模式：高端醫療器械+物聯網服務方案 雙核驅動的商業生態
若用一句話簡單概括海爾生物的商業模式：針對生物醫藥和醫療健康領域，提供高端醫療器械的綜合服務商。
針對生物醫藥和醫療健康領域，表明海爾生物的上下游產業和目標客戶。
商業模式的“天花板”是目標客戶的廣度和深度。海爾生物的主要客戶為生物醫藥企業，醫學研究機構、醫院、醫療機構、公共衛生機構。廣度上說，海爾生物的目標客戶覆蓋了生物醫藥和醫療健康領域最核心的主體。深度上說，生物醫藥和醫療健康屬于永恒的賽道，發展長期向好，需求長期穩定。
高端醫療器械代表海爾生物產品擁有技術溢價能力，處于產業鏈高端位置。
高端制造業的顯著特征是高技術、高附加值，產業鏈競爭力強。從年報數據解析，海爾生物五年平均毛利率在50.6%，產品具有穩定的高附加值；海爾生物2022年應付票據及應付賬款4.85億，而應收賬款僅有1.61億，凈利潤現金含量達到105%，產品鏈地位高，上下游議價能力強。
綜合服務商則表明海爾生物升級的商業生態：高端醫療器械+物聯網服務方案。
自2018年全面啟動物聯網方案轉型，海爾生物依托國際領先的高端醫療器械設備，結合物聯網技術打造集成系統平臺為客戶提供全場景、智能化的服務，變成一家集硬件制造商、方案設計商、技術開發商、鏈路運維商于一體的綜合服務商。
海爾生物的業務模式已經從銷售高端醫療設備升級為高端設備打開市場，物聯網平臺服務增強用戶粘性，提升用戶價值的“設備+平臺+服務”商業生態。簡單來說，海爾生物不僅銷售設備獲得一次性收入，還能通過“平臺+服務”獲得持續現金流，打開業績穩定增長的通道。
從兩項數據直觀感受到業務模式的升級：1、2022年實現新增用戶占比超過30%；2、單用戶價值不斷提升，服務收入占比超過10%。
戰略布局：生物科學+醫療創新，清晰可期的戰略堅定
回顧近些年發展歷程，海爾生物有成為“現代化醫療器械體系的引領者”的愿景和基礎。通過董事會經營評述和年報數據，能清晰的發現管理層實現愿景的長遠規劃和戰略堅定：
第一步，萬物互聯，堅定開啟數字化創新
在數字經濟浪潮的今天，數字化已成為現代化企業的標志，數字化不僅帶來企業效率的提升，更是生產力的提升。而數字化離不開物聯網支撐，只有具備物聯網技術的設備才能推動企業進行數字化轉型。
早在2018年，海爾生物前瞻性的啟動物聯網轉型：生產的所有產品設備均要聯網成為“網器”，通過物聯網、5G技術打通鏈接，打造系統集成平臺，為產品設備安裝“大腦”。
這一前瞻性的戰略讓海爾生物成為醫療器械行業數字化的先行者。海爾生物不再是賣一臺臺凍干機、離心機，而是向醫藥企業、醫療機構等用戶提供物聯網解決方案，幫助相關產業進行數字化智能化升級。
隨著數字化進程加速，海爾生物的物聯網解決方案有著更廣袤的前景。2022年，海爾生物物聯網解決方案實現收入12億元，同比增長79.70%。
第二步，兩大主線：生物科技和醫療創新
海爾生物在2021年年報提出的重要戰略升級，根據核心用戶將業務進行分類：以生物醫藥企業、醫學科研機構為主的生物科學板塊，以醫院、公共衛生機構為主的醫療創新板塊。
兩大主線的確立不僅是業務板塊分類，而是“以用戶為中心”的理念升級和戰略方向的確定。明確兩大業務方向，根據用戶核心需求，深入到生物醫藥企業、科研機構、醫院等用戶使用場景中，從技術研發、組織架構、產品服務進行系統性改造，方向明確，規劃清晰。
如生命科學板塊，針對生物醫藥企業和科研機構，海爾生物重點打造智慧實驗室，在產品研發上，突破精準高速變頻控制、多參數耦合精準控制等關鍵技術打造高性能離心機，在產品服務上，海爾生物通過物聯網技術打造實驗場景全方案，細分至微生物實驗室、細胞實驗室等 7 大用戶場景。針對不同的用戶場景，提供從設計到建設到服務一整套方案，幫助科研機構提升效率。
在醫療創新領域，海爾生物重點提供物聯網解決方案，側重在大數據和物聯網管理平臺研發，如智慧公共衛生平臺和藥劑自動化管理系統等。針對醫院，有自動發藥、智能靜配、手術室耗材管理等方案，針對公共衛生機構，有基層醫療機構智慧公衛體檢工作站、婦幼保健管理信息系統、自動化成分制備流水線、供血自動化管理系統等創新方案，更重要的是這些物聯網解決方案屬于SAAS服務，模式可快速復制。年報數據顯示，智慧疫苗接種方案復制到超4,000 家接種點，智慧血液管理方案已復制至青海、日照、咸寧、恩施等地城市網。
2022 年生命科學實現收入 12.4億元，同比增長 42.43%；醫療創新實現收入 16.1億元，同比增長 29.41%。
第三步，同心拓展：產業鏈延申和海外布局
一生二，二生三，三生萬物。海爾生物圍繞生命科學和醫療創新兩大板塊打造了完善的產品研發和物聯網服務體系，之后需要做的就是同心拓展，不斷延申產業鏈和擴大業務半徑。
2022年，海爾生物兩大重要并購項目落地：康盛生物和金衛信。
康盛生物深耕實驗室耗材行業十余年，用戶群涵蓋 CXO 企業、科研院所、大學、醫學檢驗所、IVD 企業等。海爾生物通過這次并購正式進入實驗室耗材市場，進一步完善智慧實驗室的布局，提升生命科學板塊的業務周轉效率。
而金衛信是國內免疫規劃信息化行業龍頭，專注于國內各級疾病預防控制中心和衛生行政機構信息化建設，免疫規劃方案覆蓋全國 10 余個省(直轄市、自治區)數萬家接種門診。這次并購直接打開了醫療創新板塊的業務空間。
業務半徑拓展方面，海爾生物在2022年加速海外布局：年報顯示海外經銷網絡總數突破 700 家，新覆蓋 8 個中東歐地區國家，與超過 40 家全球性國際組織建立合作關系，并與 WHO、聯合國兒童基金會(UNICEF)建立了長期持續的合作關系，產品及解決方案應用于全球 130 余個國家和地區。2022年海外市場實現收入 8.3億元，同比增長 56.45%。
第一步提前進化引領行業，第二步明確方向戰略升級，第三步同心拓展業務空間，管理層每一步戰略規劃很扎實，現代化醫療器械體系引領者的發展路徑清晰可期。
長期發展：生物技術突破+醫療產業升級，國家戰略方向下的長期邏輯
黨的二十大報告強調，堅持面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求、面向人民生命健康，加快實現高水平科技自立自強。
在“四個面向”的指引下，生物技術突破和醫療產業升級已是國家發展的長期戰略方向。海爾生物在生命科學領域重點打造智慧實驗室體系是協助生物技術突破的重要幫手，在醫療創新領域構建數字化智能化的物聯網解決方案正是醫療產業升級、高質量發展的主要方向，可以說海爾生物勇于擔當歷史使命，以核心技術和數字化創新將“產業+醫院+研究”融合，長期發展規劃完全契合國家的戰略方向。
綜上，掌握核心技術、優秀商業模式、明晰可期發展規劃，契合國家戰略方向的海爾生物，是否值得市場給予更高的期待？
