2023年以來(lái)，公募量化基金成績(jī)頗為亮眼。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)截至3月7日，全市場(chǎng)公募量化基金中，占比6.61%的產(chǎn)品取得了10%以上的正收益，超半數(shù)的公募量化產(chǎn)品收益率在4%~10%區(qū)間[1]，超九成實(shí)現(xiàn)正回報(bào)。
震蕩市場(chǎng)下，量化基金再次驗(yàn)證了其策略的有效性，在此背景下，3月16日，博時(shí)ESG量化選股混合型證券投資基金(018130)正式發(fā)行！
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量化策略如“雷達(dá)掃描”，覆蓋面廣、效率更高
相對(duì)于過(guò)去顯著的核心資產(chǎn)行情、熱點(diǎn)賽道行情，自去年底以來(lái)，市場(chǎng)呈現(xiàn)熱點(diǎn)分散、加速輪動(dòng)的形態(tài)，缺乏比較鮮明的市場(chǎng)主線。前瞻后市，企業(yè)凈利潤(rùn)增速有限等背景下，A股或不具備全面牛市的空間，而過(guò)去兩年景氣的行業(yè)承壓，“賽道型投資”難度大增，行業(yè)輪動(dòng)或是A股的主旋律。這種市場(chǎng)環(huán)境將給傳統(tǒng)主動(dòng)權(quán)益投資策略帶來(lái)不小的挑戰(zhàn)，但卻恰恰是適合量化策略的“肥沃土壤”。
量化策略最大的優(yōu)勢(shì)在于利用模型和計(jì)算機(jī)技術(shù)，多維度尋找投資機(jī)會(huì)，往往不會(huì)特別重倉(cāng)某些賽道，“行業(yè)分散、寬度持股”，應(yīng)對(duì)風(fēng)格頻繁切換的環(huán)境更具優(yōu)勢(shì)。
同時(shí)，隨著2月17日全面注冊(cè)制的施行，A股股票數(shù)量或?qū)⒓眲≡龆啵黝愋畔?lái)源廣泛、較為龐雜，主動(dòng)進(jìn)行基本面分析的“翻貝殼”工作或變得愈發(fā)繁瑣。相比傳統(tǒng)投資方式，量化投資借助計(jì)算機(jī)強(qiáng)大的計(jì)算能力和信息處理能力，可以有效地處理海量數(shù)據(jù)，快速、精準(zhǔn)捕捉到市場(chǎng)短期內(nèi)的變化。
綜上，量化投資如同一個(gè)雷達(dá)掃描工具，通過(guò)大數(shù)據(jù)的篩選和訓(xùn)練，建立起一套可信度較高的交易模型，具有覆蓋面廣、持股分散、效率更高等特點(diǎn)，在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境中適應(yīng)性更強(qiáng)。
結(jié)合量化投資和ESG投資雙重優(yōu)勢(shì)
量化投資絕對(duì)不是單打獨(dú)斗，而是需要依靠集體的力量、團(tuán)隊(duì)的支持。越是大平臺(tái)、大團(tuán)隊(duì)，越能在紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)變化中及時(shí)做出調(diào)整，發(fā)現(xiàn)新趨勢(shì)、找到新機(jī)會(huì)。隨著公募屆在量化領(lǐng)域的深耕，近年來(lái)，一批具有實(shí)力的量化團(tuán)隊(duì)涌現(xiàn)。博時(shí)指數(shù)與量化投資部從2009年就開(kāi)始組建，目前團(tuán)隊(duì)擁有成員20人，平均從業(yè)經(jīng)驗(yàn)超過(guò)7年，是公募基金行業(yè)最大的量化團(tuán)隊(duì)之一，具備平臺(tái)優(yōu)勢(shì)、專業(yè)優(yōu)勢(shì)、策略優(yōu)勢(shì)。
博時(shí)量化團(tuán)隊(duì)利用市場(chǎng)的非有效性或弱有效性，借鑒海外成熟市場(chǎng)的量化技術(shù)，并結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)特點(diǎn)，構(gòu)建了相對(duì)完善的“博時(shí)多因子選股模型”。在此基礎(chǔ)上，博時(shí)基金不斷創(chuàng)新，致力于為投資者提供一些差異化的量化產(chǎn)品。值得一提的是，2018年11月，博時(shí)基金加入聯(lián)合國(guó)責(zé)任投資原則組織（簡(jiǎn)稱UN PRI），ESG投資、綠色投資理念逐步成為公司戰(zhàn)略的重要組成部分。此次博時(shí)基金推出的量化新基——博時(shí)ESG量化選股混合，結(jié)合了公司在量化投資、ESG投資兩方面的能力優(yōu)勢(shì)。
這只基金背后的基金經(jīng)理，就是博時(shí)指數(shù)與量化投資部投資副總監(jiān)——?jiǎng)⑨摗?/p>
基金經(jīng)理劉釗，在獲得中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)博士學(xué)位之后，成為了深圳證券交易所的博士后研究員，其后任職于摩根士丹利華鑫基金、深圳知方石投資有限公司，并于2020年加入博時(shí)基金，是當(dāng)前市場(chǎng)上為數(shù)不多在公募量化和私募量化領(lǐng)域都有過(guò)管理經(jīng)驗(yàn)的資深基金經(jīng)理，在管基金業(yè)績(jī)優(yōu)異。
以劉釗管理的主動(dòng)量化基金——博時(shí)智選量化多因子A為例，2022年，在A股經(jīng)歷了持續(xù)震蕩回調(diào)的情況下，相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)獲得了7.24%的超額收益（數(shù)據(jù)來(lái)源：博時(shí)基金，經(jīng)托管銀行復(fù)核，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2022.1.1至2022.12.31），相對(duì)滬深300指數(shù)更是跑出了9.59%的超額回報(bào)！（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金業(yè)績(jī)及基準(zhǔn)來(lái)自博時(shí)基金，經(jīng)托管銀行復(fù)核，指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)自Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2022.1.1至2022.12.31）
談及自己的投資理念，劉釗表示，“量化的核心是模型，而模型的核心又是邏輯。強(qiáng)調(diào)模型邏輯，是我們區(qū)別于其他量化同行的標(biāo)志之一。不同的模型，有不同的適用環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)特征，比如，貨幣擴(kuò)張環(huán)境下成長(zhǎng)股表現(xiàn)更好，貨幣緊縮環(huán)境下價(jià)值股則有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。不同類型的股票組合，使用模型也是不一樣的，又如，滬深300成分股更多的強(qiáng)調(diào)動(dòng)量，中證1000成分股更多的強(qiáng)調(diào)反轉(zhuǎn)。理解你的模型，理解它能獲取超額收益的根本原因，理解當(dāng)下的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，才能更有效的選擇模型運(yùn)用時(shí)機(jī)，調(diào)整模型權(quán)重和搭配模型比例，最終體現(xiàn)在產(chǎn)品收益和風(fēng)險(xiǎn)管理上。”
博時(shí)ESG量化選股混合，入選渣打基金精選池
除了由“最大的公募量化團(tuán)隊(duì)之一”實(shí)力護(hù)航外，與渣打銀行合作首發(fā)，入選渣打銀行基金精選池，是博時(shí)ESG量化選股混合的另一大亮點(diǎn)。
渣打“基金精選”依托于渣打集團(tuán)Fund Select十多年全球成熟的研究框架、研究流程，以及專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)的支持，精選不同資產(chǎn)類別的優(yōu)質(zhì)選擇和創(chuàng)新投資主題，選出最適合每個(gè)投資觀點(diǎn)的一系列基金。渣打使用基金精選機(jī)制專有的基于“3P”框架的評(píng)分方法選擇基金，即評(píng)估其表現(xiàn)、團(tuán)隊(duì)人才、投資程序，經(jīng)過(guò)正式的批準(zhǔn)程序Fund Select基金精選委員會(huì)的批準(zhǔn)才能入選。
此次入選的博時(shí)ESG量化選股混合，投資策略有什么特點(diǎn)？
劉釗表示，這是一支綜合了ESG的信息優(yōu)勢(shì)和量化的方法論優(yōu)點(diǎn)、以中大盤(pán)指數(shù)（中證800ESG指數(shù)）為業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的偏股混合型基金。
該基金在ESG主題的框架下以“量化投資”為主要投資策略，組合比例如下：股票資產(chǎn)(含存托憑證)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，港股通標(biāo)的股票投資占股票資產(chǎn)的比例為0-50%，投資于ESG主題股票占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%。
ESG量化投資是一種切實(shí)可行的投資工具。在充滿不確定從的市場(chǎng)環(huán)境中，博時(shí)ESG量化選股混合有望充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為投資者篩選出具備可持續(xù)盈利能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，致力于打造一款獲取長(zhǎng)期可持續(xù)回報(bào)的優(yōu)質(zhì)工具。
附：文中所涉及基金過(guò)去5年業(yè)績(jī)展示，數(shù)據(jù)來(lái)源基金定期報(bào)告，基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)收益，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
1、博時(shí)智選量化多因子A成立于2021年11月2日，2021-2022年完整年度業(yè)績(jī)分別為0.65%、-12.04%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)回報(bào)分別為6.76%、-19.28%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
基金不同于銀行儲(chǔ)蓄和債券等固定收益預(yù)期的金融工具，不同類型的基金風(fēng)險(xiǎn)收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金凈值存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》及《產(chǎn)品概要》等法律文件，及時(shí)關(guān)注本公司出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，本公司的適當(dāng)性匹配意見(jiàn)并不表明對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎決策并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)采信不符合法律法規(guī)要求的銷售行為及違規(guī)宣傳推介材料。本材料中所提及的基金詳情及購(gòu)買渠道可在管理人官方網(wǎng)站查詢-博時(shí)基金-基金產(chǎn)品，博時(shí)基金相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)介紹網(wǎng)址為：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
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